紧缩货币政策下票据正回购需多元化
紧缩货币政策下票据正回购需多元化
严控的信贷范围、宽裕的市场资金，导致票据回购业务备受各家银行的青睐。但是多数银行，特别是中小银行的正回购操作仅局限于简单的操作模式：业务的回购到期日定于票据到期日的头几天，业务到期日拿回票据办理托收，回收资金。简单的操作模式给银行带来的收益仅是一小部分，业务发展需要业务操作方式的多元化。 1、正回购短时间化操作，减少利息支出。 今年5月份做一笔150天的正回购，利率为4.1‰，如果做90天的正回购，利率为4‰,到8月份做1白癜风的医治方法笔60天的正回购，利率为3.9‰。如果总量为3个亿，150天的长时间回购利息支出为615万元，“90 60”的短时间化操作利息支出为594万元，通过正回购短时间化操作到达的效果是一样的，但利息支出少了21万元。 正回购短时间化操作就是根据对未来资金情况的预测，将长时间回购划分为两段或3段的短时间回购来操作，业务的对手方从一家变成两家或3家。短时间化操作方式的基础在于两点：1.市场具有长时间闲置资金的机构少，短时间资金非常充裕；2.预测回购利率的未来走势是着落的，中间的业务到期日的设定要避过资金相对紧张的医治白癜风的方法时期。 2、“回购 卖断”操作，减少资金占用。 “回购 卖断”操作是今年票据转贴现市场的新产物，业务回购到期日同时卖断票据，票据资产不转移，一份远期卖断合约避免了票据的到期托收和资金占用，票据出让方可无后顾之忧，资金左右更加灵活。 “回购 卖断”操作已是市场上很成熟的一种操作方式，出发点就在于不占用或少占用票据受让方的信贷范围，而又使票据的出让方到达卖断票据的效果。这类操作方式应当注意以下两点：1.所出让票据的到期日必须整齐，最好全部同月到期或分批操作，以到期不占用受让方的信贷范围为基准；2.远期卖断合约与回购合约同时签定，避免后续的政策变动而带来的违约风险。 3、“回购 回购”操作，打破授信限制，获得较低的回购利率。 工、农、中、建、交五大行的资金最为宽裕，相同期限的回购利率常常也是最低的，但是中小银行与五大行的回购操作牵扯到同业授信的问题，“回购 回购”的操作方式也就应求而出，借助已授信银行的额度与5大行进行正回购操作，获得相对较低的回购利率。 “回购 回购”操作也是市场上一种成熟的操作方式，很多机构做过此种交易，出票方与中间行做一笔正回购，中间行与五大行再做一笔正回购，俗称“过桥”操作。
